纽约糖价周一收盘走低，跌至两周以来的最低水平，主要原因是市场仍在消化来自印度的增产利空。根据印度全国合作糖厂联合会公布的数据，从去年10月1日到今年3月31日，印度2025-26年度的糖产量同比飙升了9%，达到2712万公吨。与此同时，由于正值复活节周一假期，伦敦ICE白糖市场休市，纽约市场独自承受了这波抛售压力。
尽管巴西雷亚尔兑美元汇率反弹至三个半月高点，一定程度上限制了糖价的进一步跌幅，因为走强的雷亚尔会削弱巴西制糖商的出口意愿，但巴西本身的供应量同样庞大。Unica的报告显示，截至3月中旬，巴西中南部地区的累计糖产量同比增长0.7%，达到4025万公吨，制糖厂将更多的甘蔗用于榨糖，比例从去年的48.08%提升至50.61%。
这种供应端的集中爆发，直接对冲了原油价格上涨带来的乙醇溢价，使得糖厂宁愿选择维持高负荷的榨糖作业。在此之前，糖价曾因为原油价格飙升至3.75年高位而反弹，市场逻辑曾认为高油价会促使糖厂转产乙醇从而减少糖供应。同时，霍尔木兹海峡的封锁干扰了全球约6%的糖贸易，导致成品糖产出受限，这在短期内为糖价提供了支撑。
然而，这些支撑点难以对抗庞大的全球库存。分析机构Czarnikow预计，2025/26年度全球糖过剩量将高达830万公吨，2026/27年度也将维持340万公吨的盈余。国际糖业组织（ISO）同样预测，在印度、泰国和巴基斯坦增产的推动下，全球糖产量将同比增长3.0%，达到1.813亿公吨。
这种产量释放的压力在印度表现得尤为明显。印度糖与生物能源制造商协会（ISMA）不仅将产量预期定在2930万公吨，还下调了用于生产乙醇的糖量估算，这意味着更多的糖将被允许进入出口市场。印度政府已在2月份额外批准了50万公吨的糖出口配额，使得本季度的总配额显著增加。
根据美国农业部（USDA）的半年报，2025/26年度全球糖产量将攀升4.6%，达到创纪录的1.89318亿公吨。其中，巴西的产量预计将达到创纪录的4470万公吨，而印度得益于良好的季风降雨和种植面积增加，产量预测增幅更是惊人。泰国方面的产量预计也将录得2%的增长，达到1025万公吨。
配资炒股平台网站提示：文章来自网络，不代表本站观点。
