美债市场，正面临着海外大债主的加速离场。
美国财政部日前发布的数据显示，今年6月，海外投资者持有的美债总额从5月的9.371万亿美元降至9.299万亿美元。在截至6月的过去四个月中，海外投资者美国国债持仓有三个月出现下滑。
尤其是，作为美国最大的海外“债主”，日本6月持仓规模降至1.116万亿美元，单月减持规模高达264亿美元。
同一时间，美债市场正处于风暴当中——30年期美国国债收益率近日已升至近二十年来新高，折射出投资者对美国财政赤字膨胀及通胀持续高于联储目标的双重忧虑。
美债大“债主”加速撤退
美国财政部日前公布的6月国际资本流动报告（TIC）显示，海外投资者当月持有的美国国债总额从5月的9.371万亿美元降至9.299万亿美元，环比减少约0.8%。在截至6月的过去四个月中，海外投资者美国国债持仓有三个月出现下滑。
从主要持仓国家看，日本、英国的减持力度较为突出。
作为美国最大的海外“债主”，日本6月持仓规模降至1.116万亿美元，减持规模达264亿美元。市场分析认为，此举与日本当局在4月末至5月初为支撑日元而干预汇市的行动有关——干预所需美元资金很可能通过抛售美债来筹措。
不过，近期美日开展联合干预，以遏制日元贬值，此举或减轻美国国债的抛售压力。嘉盛集团资深分析师Matt Simpson对记者表示，美联储通过为日本开设回购机制，使得日本可以抵押其国债借入美元来买日元，而无需抛售美国国债。
作为美债第二大海外持有国，英国6月美债持仓回落至9399亿美元。英国被广泛视为全球投资者的主要托管中心，其持仓变动常被用作观察对冲基金等机构动向的替代指标。
30年期美债收益率升至近20年高位
当下的美债市场正处于风暴当中。
8月13日，美国财政部发行250亿美元30年期国债，中标收益率达到5.216%，创下2001年以来该期限国债拍卖的最高融资成本。
8月17日，10年期美债收益率继续上涨约3个基点，接近4.72%；30年期美债收益率则升破5.3%，突破7月高点，升至近二十年来最高水平。
当前，美联储加息预期已在降温，但美债长端收益率却居高不下。美债市场到底在交易什么？
业内认为，当前美国债务压力增大，使得美债的买家群体对价格变得更加敏感，推高了期限溢价。
美国财政部最新数据显示，7月联邦预算赤字达到4320亿美元，较去年同期增长约48%。数据显示，2026财年前10个月，美国联邦预算赤字总额为1.8万亿美元。当前，美国联邦债务规模正不断逼近40万亿美元关口。
“面对美国财政赤字不断扩大，投资者要求更高的补偿。”瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）18日发表机构观点称，这些财政不利因素，以及投资者偏高的美元资产配置比例，也将对美元形成结构性阻力。
作者：范子萌
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责任编辑：郭建
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